Dans l’univers DeFi, le terme rug pull (“tirer le tapis”) désigne une arnaque où les créateurs d’un projet retirent soudainement la liquidité ou vendent massivement leurs tokens, laissant les investisseurs avec des jetons sans valeur. C’est l’une des formes d’escroquerie les plus violentes, car tout peut s’effondrer en quelques minutes.
Comprendre comment fonctionnent les rug pulls, quels signaux d’alerte repérer et quelles bonnes pratiques adopter est essentiel pour naviguer dans la finance décentralisée, en complément d’une bonne compréhension des risques de volatilité et de liquidation.
Rug pull : fonctionnement général
Un rug pull se déroule souvent en plusieurs étapes :
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1. Lancement d’un token “innovant” : le projet promet un rendement élevé, une utilité révolutionnaire ou une nouvelle mécanique DeFi.
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2. Création d’un pool de liquidité sur un DEX (Uniswap, PancakeSwap…) avec une paire token/projet – stablecoin ou crypto majeure.
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3. Marketing agressif : influenceurs, Telegram, promesses de x100, “opportunité à ne pas rater”.
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4. Afflux d’investisseurs : le prix monte, créant un sentiment de FOMO.
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5. Retrait de la liquidité ou dump massif : l’équipe retire les liquidités ou vend la totalité de ses tokens ; le prix s’effondre, le pool se vide.
Résultat : les investisseurs se retrouvent avec des tokens qui ne valent plus rien et ne peuvent plus être échangés contre d’autres actifs.
Rug pulls “hard” et “soft”
On distingue parfois :
• Hard rug pull : arnaque intentionnelle dès le départ ; le but du projet était uniquement de voler les fonds.
• Soft rug pull : l’équipe revend progressivement une grande partie de ses tokens, provoquant une chute du prix, tout en prétendant que le projet a simplement “échoué”.
Dans les deux cas, l’investisseur est perdant, mais la qualification juridique peut différer. C’est là que la régulation des cryptos et des offres de jetons (ICO, IDO, STO) prend toute son importance.
Signaux d’alerte à repérer
Quelques drapeaux rouges :
• Code non audité : absence de documentation technique sérieuse et de rapport d’audit de smart contract.
• Liquidité non verrouillée : les créateurs peuvent retirer le pool à tout moment.
• Haute concentration de tokens : une poignée d’adresses contrôlent l’essentiel de l’offre.
• Equipe anonyme sans historique : pseudo sans passé vérifiable, aucune transparence sur les fondateurs.
Certains rug pulls incluent aussi des mécanismes de honeypot (voir notre article dédié) empêchant de vendre le token, ou des taxes de transaction exorbitantes cachées dans le code.
Rôle des audits et de la transparence
Les audits de smart contracts par des sociétés reconnues peuvent réduire le risque technique (bugs, failles permettant de siphonner la liquidité), même s’ils ne garantissent pas l’absence d’intention malveillante. Nous revenons plus en détail sur ces audits dans l’article “Smart Contract Audits : Pourquoi Sont-ils Essentiels ?”.
Un projet sérieux :
• Publie son code, sa documentation et ses audits.
• Verrouille la liquidité pour une période donnée (lock).
• Limite la concentration de tokens dans les wallets de l’équipe, avec parfois des vestings.
Recours et régulation
En pratique, les recours après un rug pull sont très limités, surtout si le projet est anonyme et opère dans plusieurs juridictions. Les autorités de régulation comme l’AMF ou la Banque de France mettent régulièrement en garde contre ces risques. Des ressources pédagogiques sur les scams et les plateformes non autorisées sont accessibles sur : https://www.amf-france.org
C’est une illustration concrète des enjeux de la régulation des marchés crypto : protéger les investisseurs tout en permettant l’innovation.
Conclusion : prudence extrême sur les nouveaux tokens DeFi
Le rug pull n’est pas un bug de la DeFi, mais un risque inhérent à sa nature ouverte : chacun peut déployer un smart contract et attirer de la liquidité. La meilleure protection reste une approche rigoureuse :
• Ne pas confier son capital à des projets obscurs non audités.
• Se méfier des promesses de rendements extravagants.
• Diversifier, plutôt que de tout miser sur un seul “nouveau bijou”.
Combinée à une bonne compréhension des risques techniques et réglementaires, cette prudence te permettra de profiter de l’innovation DeFi sans tomber dans les pièges les plus grossiers.
