Sur les marchés crypto, tu entends souvent : “Je suis long sur Bitcoin” ou “Je suis short sur cette altcoin”. Ces termes désignent la direction de ton pari : à la hausse (long) ou à la baisse (short). Comprendre la différence entre les deux est essentiel avant de s’aventurer dans le trading avec effet de levier ou les produits dérivés.
Dans cet article, nous allons voir de façon pédagogique ce que signifient concrètement les positions long et short, dans quels cas elles peuvent être utilisées et quels sont les risques associés, notamment en lien avec la forte volatilité des cryptos et les cycles bull/bear de Bitcoin.
Qu’est-ce qu’une position long ?
Être long, c’est parier que le prix d’un actif va monter.
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• Sur le marché spot : acheter 0,1 BTC à 30 000 € en espérant le revendre plus cher plus tard.
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• Sur un contrat futures : prendre un contrat long, parfois avec levier, pour bénéficier d’une hausse sans posséder directement l’actif.
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La plupart des investisseurs long terme sont “long” par nature : ils accumulent progressivement des actifs comme Bitcoin ou Ethereum en espérant une valorisation sur plusieurs années.
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Qu’est-ce qu’une position short ?
Être short, c’est parier que le prix d’un actif va baisser. Techniquement, cela revient à vendre un actif que tu ne possèdes pas, pour le racheter plus tard moins cher.
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En pratique, cela se fait via :
• Le margin trading : tu empruntes une crypto à la plateforme, tu la vends, puis tu la rachètes plus tard pour la rendre.
• Les contrats futures : tu ouvres une position short sur un contrat dérivé, qui gagne de la valeur si le prix du sous-jacent baisse.
Le short permet de profiter d’un marché baissier, mais il est risqué car, théoriquement, la hausse d’un actif n’a pas de plafond, alors que sa baisse est limitée à -100 %.
Utiliser long et short pour le hedging
Les positions short ne servent pas seulement à spéculer à la baisse. Elles peuvent aussi être utilisées pour se couvrir (hedging) :
Exemple : tu détiens un portefeuille long terme de 2 BTC. Tu crains une correction à court terme mais tu ne veux pas vendre. Tu ouvres une position short équivalente sur un contrat futures. Si le prix baisse, les pertes sur ton portefeuille sont compensées par les gains sur la position short.
Ce type de stratégie reste avancé et nécessite de comprendre parfaitement le fonctionnement du produit, le risque de liquidation et les frais associés, abordés dans notre article sur le risque de volatilité.
Combiner long/short et analyse technique
Les traders actifs utilisent l’analyse technique et différentes stratégies pour décider quand entrer long ou short :
• Long en tendance haussière : entrer sur un pullback vers un support ou une moyenne mobile.
• Short en tendance baissière : vendre sur un rebond vers une résistance.
• Attention aux ranges : dans un marché sans direction, les faux signaux sont nombreux, et les shorts comme les longs peuvent se faire “squeezer”.
Les “short squeezes” et “long squeezes” sont fréquents en crypto : un mouvement rapide dans un sens force la liquidation de nombreuses positions, ce qui amplifie le mouvement.
Long, short et conséquences fiscales
Que tu sois long ou short, toute plus-value réalisée doit être déclarée, selon les règles propres à ta juridiction. En France, les gains sur les actifs numériques sont imposables selon un régime spécifique, détaillé dans notre article sur la fiscalité des cryptomonnaies.
Le trading actif (multiplication de positions long/short) peut rendre la tenue de ton historique de transactions plus complexe. Il est donc essentiel de conserver des relevés précis et, si nécessaire, de recourir à des outils spécialisés pour calculer tes plus-values.
Conclusion : deux faces d’une même pièce, mais risques différents
Les positions long et short sont deux manières complémentaires d’interagir avec le marché :
• Le long est plus intuitif et se rapproche de l’investissement classique (acheter bas, vendre plus haut).
• Le short permet de profiter ou de se protéger d’un marché baissier, mais expose à des risques particuliers (liquidation, hausse théoriquement illimitée).
Avant de passer short ou d’utiliser le levier, assure-toi de maîtriser les bases, de comprendre les cycles des marchés crypto et de connaître le cadre réglementaire dans lequel tu opères. Les autorités comme l’AMF rappellent que les produits dérivés et le trading à effet de levier sont inadaptés à la plupart des investisseurs particuliers (voir leurs avertissements sur https://www.amf-france.org).
En résumé : long et short sont des outils, pas une fin en soi. C’est la qualité de ta stratégie, ta gestion du risque et ta discipline qui feront la différence à long terme.
