Aave est un protocole de lending : tu déposes des tokens pour gagner des intérêts, ou tu empruntes en garantissant un collatéral. C’est comme une banque décentralisée, sauf que les règles sont codées, la transparence est totale, et il n’y a pas de guichet central. Les risques sont clairs : volatilité du collatéral et liquidations automatiques si tu empruntes trop.
Dépôts et aTokens : gagner du rendement
Quand tu déposes par exemple 1000 USDC sur Aave :
1. Aave te donne 1000 aUSDC (token de preuve)
2. Ton aUSDC accrue en valeur automatiquement
3. Après 1 an, 1000 aUSDC = ~1030 USDC (si taux = 3%)
D’où vient le rendement ? Des emprunteurs. Ils payent des intérêts sur leurs dettes, et Aave redistribue ces intérêts aux déposants.
Le taux d’intérêt est dynamique : si beaucoup de gens empruntent, les intérêts montent. Si peu de gens empruntent, ils baissent. C’est un mécanisme de marché.
Emprunter : collatéral et LTV
Pour emprunter, tu dois d’abord déposer un collatéral. Exemple :
— Tu déposes 2 ETH comme collatéral
— Tu veux emprunter de l’USDC
— Le LTV (Loan-to-Value) est 75% pour ETH
— Donc tu peux emprunter jusqu’à 2 * 2500 (prix ETH) * 75% = 3750 USDC
Le LTV représente le risque : un actif volatile a un LTV bas (moins d’emprunt possible). Un stablecoin a un LTV plus haut (risque plus bas).
Health Factor : le clignotant d’alerte
Le « health factor » est un nombre qui dit « suis-je safe ou près de la liquidation ? »
`Health Factor = (Collatéral Total * LTV) / Dettes`
Exemple :
— Collatéral : 2 ETH = 5000 USDC
— LTV moyen : 75%
— Dettes : 2500 USDC
— Health Factor = (5000 * 75%) / 2500 = 1.5
Si Health Factor < 1, tu es liquidable. Les liquidateurs remboursent une partie de ta dette et reçoivent du collatéral avec une prime (~5%).
La bonne pratique : garde un health factor > 1.5. Si tu le vois descendre, remboie une partie de ta dette ou ajoute du collatéral immédiatement.
Les risques réels
Volatilité rapide : un crash de 20% peut te liquidiser avant que tu aies le temps de réagir.
Oracle manipulation : si le prix d’oracle est faux, tu peux être liquidé injustement (rare, mais possible).
Taux variables : les intérêts que tu payes peuvent doubler en période de stress.
Stratégies simples et sûres
Pour déposer : mets des stablecoins ou de l’ETH, et oublie. Le rendement accumule.
Pour emprunter : emprunte moins que le maximum. Exemple : si tu peux emprunter 3750 USDC, emprunte 2000. Cela te donne une marge si le prix bouge.
Pour les stratégies avancées : pas recommandé si tu es débutant. Les boucles d’emprunt (emprunter, racheter, redeposer) peuvent amplifier les rendements, mais aussi les pertes.
Conclusion
Aave rend possible les prêts sans banque. Le protocole est transparent et fiable, mais le risque de marché est entièrement sur toi. Emprunte avec une marge de sécurité, surveille ton health factor, et comprendre que la liquidation n’est pas un bug — c’est une fonctionnalité pour protéger les déposants (au dépens des emprunteurs agressifs).
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