Le slippage est la différence entre le prix que tu vois et le prix auquel tu t’exécutes réellement. Sur un DEX, c’est inévitable : plus ton ordre est gros, plus tu déplaces le prix. Ignorer le slippage peut te coûter cher. Comprendre comment le contrôler est une skill essentielle.
D’où vient le slippage
Sur Uniswap, tu swaps contre un pool (pas contre un acheteur). Si le pool a 100 ETH et 100 000 USDC :
— Un swap de 1 USDC : slippage ~0%
— Un swap de 10 000 USDC : slippage ~5%
— Un swap de 50 000 USDC : slippage ~25%
Pourquoi ? Parce que tu « bougess le poids » du pool. Plus tu achètes, plus le prix monte pour toi.
Impact de prix vs slippage
Impact de prix : le changement du ratio du pool causé par ton trade. C’est la « vraie » perte économique.
Slippage : la différence entre le prix d’affichage et d’exécution. Peut inclure l’impact + MEV + autres frictions.
Ils sont liés mais pas identiques. Tu peux avoir zéro impact de prix sur Curve (stables) mais du slippage quand même (delay, MEV).
Sandwich : le piège du slippage
Un « sandwich » c’est quand un bot :
1. Voit ta transaction en attente
2. Met sa transaction AVANT la tienne
3. Bouge le prix dans sa direction
4. Ta transaction s’exécute à mauvais prix
5. Le bot encaisse la différence
Cela réduit ton rendement et enrichit le bot. C’est legal mais parasitaire. C’est du MEV (Maximal Extractible Value).
Comment minimiser le slippage
— Utilise des pools profonds : Uniswap ETH/USDC a moins de slippage que un pool obscur
— Fractionne les trades : au lieu d’un ordre de 100k, fais 10 ordres de 10k (à des moments différents)
— Utilise les agrégateurs : 1inch, Matcha comparent les routes et trouvent le meilleur prix
— Accepte un slippage raisonnable : 0.5-1% est normal, > 2% est suspect
— Utilise Curve pour les stables : le slippage est quasi zéro
Deadline et frontrunning
Sur un DEX, tu définis une « deadline » : « Je veux que ça s’exécute dans les 2 minutes sinon annule ».
Cela protège contre le frontrunning : si ta transaction attend trop longtemps dans le mempool, les conditions peuvent changer.
Définis toujours une deadline sur tes swaps.
Conclusion
Le slippage est un coût réel du trading décentralisé. C’est pas une « fee » mais le résultat du déséquilibre du marché. Comprendre d’où il vient et comment le minimiser te rend un trader plus averti. Les amateurs subissent 5-10% de slippage. Les professionnels en subissent < 0.5%.
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