Le leverage trading (ou trading avec effet de levier) est une pratique très répandue sur les marchés crypto. Elle permet de prendre une position plus grande que son capital de départ, en empruntant le reste auprès de la plateforme. Sur le papier, cela multiplie les gains potentiels. En réalité, cela multiplie surtout la vitesse à laquelle tu peux perdre ton capital.
Avant de toucher au levier, il est indispensable de comprendre précisément comment fonctionnent la marge, le prix de liquidation et les risques spécifiques à la volatilité des cryptomonnaies, déjà évoqués dans notre article sur les risques de liquidation.
Effet de levier : principe de base
L’effet de levier se note généralement 2x, 5x, 10x, 20x…
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Exemple simple :
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Tu as 1 000 € de capital. Sans levier, tu peux acheter pour 1 000 € de BTC. Avec un levier 10x, tu peux prendre une position de 10 000 € : 1 000 € de ton capital + 9 000 € empruntés à la plateforme.
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• Si le prix monte de 10 % : ta position vaut 11 000 €. Tu rembourses les 9 000 € empruntés, il te reste 2 000 € : tu as doublé ton capital (+100 %).
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• Si le prix baisse de 10 % : ta position vaut 9 000 €. Elle ne couvre plus que la dette : ta marge initiale (1 000 €) est pratiquement effacée. Tu es proche de la liquidation.
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Avec un levier 10x, un mouvement de -10 % peut donc suffire à effacer entièrement ta mise. Sur des cryptos capables de bouger de 5 à 15 % en quelques heures, le risque est évident.
Marge initiale et marge de maintien
Pour ouvrir une position à levier, tu dois déposer une marge initiale (collatéral). La plateforme exige aussi une marge de maintien : un niveau minimal en dessous duquel ta position sera liquidée.
Schéma simplifié :
• Marge initiale : capital mis en jeu pour ouvrir la position.
• Marge de maintien : seuil en dessous duquel la plateforme ferme ta position pour récupérer l’argent qui lui est dû.
Chaque plateforme a ses propres paramètres, expliqués dans sa documentation. Les banques centrales et institutions comme la Banque des règlements internationaux (BIS) rappellent régulièrement que l’utilisation excessive du levier amplifie les risques systémiques : voir par exemple les analyses sur https://www.bis.org.
Prix de liquidation : la frontière à ne pas franchir
Le prix de liquidation est le niveau de prix auquel la plateforme fermera automatiquement ta position, car ton collatéral ne suffit plus à couvrir la perte.
Plus le levier est élevé :
• Plus le prix de liquidation se rapproche de ton prix d’entrée.
• Moins il faut de mouvement adverse pour y arriver.
Un levier 3x laisse beaucoup plus de marge qu’un levier 25x. Mais même avec un levier modéré, un krach violent peut déclencher des liquidations en chaîne, comme on l’a vu à plusieurs reprises sur Bitcoin et d’autres grandes cryptos.
Spot, marge, futures : les différents produits
Les plateformes proposent plusieurs manières d’utiliser le levier :
• Trading sur marge (margin) : tu empruntes des fonds pour augmenter la taille de ta position spot.
• Futures (perpétuels ou à échéance) : contrats dérivés qui répliquent le prix de l’actif sous-jacent, avec la possibilité de prendre des positions long ou short.
• Options : produits plus complexes qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou vendre à un certain prix.
Ces produits permettent de mettre en place des stratégies sophistiquées (hedging, arbitrage, etc.) mais exigent une compréhension fine du fonctionnement et des risques, ainsi que du cadre réglementaire applicable.
Pourquoi (et quand) utiliser le levier ?
En théorie, le levier peut servir à :
• Réduire le capital immobilisé pour une position (et garder du cash disponible pour d’autres usages).
• Couvrir un portefeuille long terme avec des shorts ponctuels (hedging).
• Spéculer à court terme sur des variations de prix, à la hausse ou à la baisse.
En pratique, beaucoup de traders débutants utilisent le levier surtout pour augmenter la taille de leurs paris sur des mouvements de court terme, souvent en contradiction avec des approches plus prudentes comme le DCA ou l’investissement long terme dans des actifs jugés solides, par exemple Bitcoin comme protection contre l’inflation.
Leverage trading, fiscalité et stratégie globale
Avant de toucher au levier, pose-toi quelques questions :
• Comprends-tu vraiment le fonctionnement du produit ?
• As-tu une stratégie claire (plan d’entrée, de sortie, taille de position, stop-loss) comme expliqué dans l’article sur les stratégies d’investissement ?
• Es-tu conscient de l’impact fiscal potentiellement élevé d’un trading actif, décrit dans notre article sur la fiscalité crypto en France ?
Le leverage trading est un outil puissant, mais comme tout levier, il amplifie autant les erreurs que les bonnes décisions. Pour la majorité des particuliers, les autorités financières déconseillent l’usage intensif du levier. Une approche plus progressive, centrée sur l’éducation, la gestion du risque et des stratégies long terme, reste souvent plus adaptée.
